С държавен дълг, надхвърлящ 34 трилиона долара, Америка е на финансов път към разруха

Попитан по какъв начин е банкрутирал, един от героите на Ърнест Хемингуей сподели известното: „ Два метода. Постепенно и по-късно внезапно. “

Съдейки по неприятното положение на обществените финанси на нашата страна, би трябвало да се чудим дали нещо сходно може да се каже за държавното управление на Съединените щати: във вторник Министерството на финансите заяви, че общественият ни дълг към този момент е надхвърлил 34 трилиона $.

Първо, тя последователно банкрутира, като разрешава на обществения дълг да се усилва година след година, без значение коя политическа партия управлява.

Когато републиканците имат власт, те обичат да понижават налозите, само че и двете партии не желаят да понижават обществените разноски.

Когато демократите управляват, те обичат да усилват разноските, с цел да прокарат обществената си стратегия.

Сега държавното управление рискува ненадейно да банкрутира, защото лихвените проценти се върнаха на по-високи (по-нормални) равнища, чужденците не са склонни да прибавят към огромните си държавни облигации на Съединени американски щати, а рейтинговите организации предизвестяват, че в случай че няма смяна в посоката на политиката, те ще ще бъдат принудени да намалят кредитния рейтинг на страната.

Би било подценяване да се каже, че обществените финанси на страната ни са в ужасяващо положение.

Не просто дългът като % от Брутният вътрешен продукт в този момент бързо се приближава до равнището от края на Втората международна война; също по този начин продължаваме да поддържаме извънредно огромни бюджетни дефицити, които ще прибавят още повече към така и така нездравословно високото равнище на дълг.

В миг, когато безработицата е покрай следвоенно дъно и когато би трябвало да имаме бюджетни остатъци, ние съумяваме да управляваме недостиг от близо 6% от Брутният вътрешен продукт.

По-лошото е, че Бюджетната работа на Конгреса предизвестява, че въз основа на актуалните политики дефицитът ще остане на настоящето си равнище, доколкото ви стига погледът.

В настоящето поляризирано положение на Вашингтон няма признаци, че скоро ще има смяна в политиката.

Големите дефицити са управляеми, когато държавното управление може да се финансира при доста ниски лихвени проценти.

Доскоро беше по този начин. Всъщност до неотдавна лихвените проценти оставаха на извънредно ниско равнище, защото Федералният запас изкупуваше големи количества съкровищни ​​облигации в напъните си да подтиква стопанската система след пандемията.

Бъдете в крайник с най-важните вести през днешния ден

Бъдете в течение с най-новото с Evening Update.

Щраквайки нагоре, вие се съгласявате с Условията за ползване и Политика за дискретност.

Благодарим, че се регистрирахте!
Никога не пропускайте история.

Съвсем друго е обаче, когато държавното управление би трябвало да финансира недостига си и да трансферира падежиращия си дълг при високи лихвени проценти.

Увеличените разноски за обслужване на дълга единствено в допълнение раздуват недостига и рискуват дългът да нарасне експоненциално.

Подчертавайки това е фактът, че лихвеният % по 10-годишните съкровищни ​​облигации се реалокира от по-малко от 1% през 2020 година на 4%, защото Федералният запас натисна спирачките на паричната политика, с цел да управлява инфлацията.

За страдание, има прекалено много аргументи да имаме вяра, че лихвените заплащания от ден на ден ще натоварват обществените финанси.

Като начало, страховете от продължаваща инфлация ще принудят Фед да поддържа лихвените проценти по-високи, в сравнение с другояче.

Междувременно задграничните държавни управления евентуално ще продължат да понижават своите огромни притежавани държавни облигации на Съединени американски щати, изключително в случай че организациите за кредитен рейтинг намалят кредитния рейтинг на държавното управление.

В резултат на това, съгласно Комитета за виновен федерален бюджет, лихвените заплащания ще останат най-бързо растящата разходна позиция в държавния бюджет и може да възлизат на около 3 ¼% от Брутният вътрешен продукт до 2030 година

Нищо от това не значи, че Съединените щати няма да изпълнят отговорностите си. За разлика от други държавни управления, които се финансират в задгранична валута, държавното управление на Съединени американски щати се финансира в долари.

Това значи, че Фед постоянно може да печата долари, с цел да посрещне потребностите на държавното управление от заеми, в случай че задграничните кредитори стартират кредитна стачка.

Мухата в мехлема: Това би било сигурна рецепта за доларова рецесия и нов инфлационен гърмеж.

По-добро решение, несъмнено, е да поставите разноските под надзор, само че не разчитайте, че Вашингтон ще реализира огромен прогрес в това отношение.

Все отново миналогодишният скок на инфлацията, дружно с предизвестията на организациите за кредитен рейтинг и продажбата на съкровищни ​​облигации на задгранично държавно управление, би трябвало да съставляват ясно обръщение за рисковия път, по който вървят нашите обществени финанси.

Молете се Вашингтон да получи това известие скоро и да откри някакъв метод да промени курса - преди да е станало прекомерно късно.

Дезмънд Лахман е старши помощник в American Enterprise Institute. Бил е заместник-директор в отдела за развиване и обзор на политиката на Международния валутен фонд и основен стопански пълководец за нововъзникващи пазари в Salomon Smith Barney.